Mergers & Acquisitions. Unternehmensbewertung, konjunktureller Einfluss und Risiken (PDF)

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2018 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,0, Hochschule Pforzheim, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit thematisiert die Unternehmensbewertung anhand unterschiedlicher Verfahren mit Schwerpunkt auf der Discounted Cashflow (DCF)-Methode. Betrachtet werden hierbei die aus der Vergangenheit ermittelten Fusionswellen in Zusammenhang mit den jeweiligen konjunkturellen Zyklen. Weiterhin werden Korrelationen von Zinspolitik mit Auswirkungen auf die Kapitalkosten und dem Wert der Unternehmen geschlossen. Die Motive für ein M&A-Projekt sowie die Erfolgs- & Misserfolgsfaktoren werden thematisiert und anhand eines Fallbeispiels verdeutlicht.

Zu Beginn werden die Grundlagen der Unternehmensbewertung erläutert und eine allgemeine Übersicht über die wichtigsten Verfahren gegeben. Daraus wird primär die DCF-Methode ausführlich thematisiert und kritisch hinterfragt sowie einen Ein-blick in das Multiplikatorverfahren geboten.

Der zweite Schwerpunkt erläutert die Entwicklung des M&A-Marktes. Diesbezüglich werden die Auswirkungen von konjunkturellen und zinspolitischen Veränderungen auf die Unternehmensbewertung sowie -aufkäufe dargestellt.

Ein weiteres Kapitel befasst sich mit den Motiven einer Unternehmensakquisition. Dazu werden die am häufigsten erhofften Synergieeffekte von Unternehmenszusammenführungen veranschaulicht sowie persönliche Motive kritisch betrachtet.

Der letzte Schwerpunkt der Arbeit greift die Erfolgs- und Misserfolgsfaktoren einer Akquisition auf. Zu diesem Zweck werden anhand eines aktuellen Beispiels die Risiken und Auswirkungen einer schwierigen Übernahme auf die Bewertung und den Aktienkurs einer Gesellschaft verdeutlicht.