Währungskrisen in Emerging Markets

Spätestens durch die verschiedenen Währungskrisen in den 1990er Jahren in Lateinamerika, Asien und Rußland mit ihren schwerwiegenden Folgen für die betroffenen Volkswirtschaften und das Kapital der Anleger in diesen Regionen wurde der Bedarf für ein Frühwarnsystem deutlich. Ein solches System ist nicht nur für Investoren von höchstem Interesse, Währungskrisen haben auch schwere Folgen für Kunden- und Lieferantenbeziehungen. Imvorliegenden Buch werden daher für das Verständnis zunächst die theoretischen Grundlagen der Währungskrisen dargestellt und die bisherigen Ansätze zur Prognose beschrieben. Hierauf aufbauend wird eine eigenständige Methode zur Prognose entwickelt und für die Regionen Lateinamerika, Asien und Osteuropa empirisch überprüft. Kern der Methode ist zunächst die Berechnung eines Krisensignalindex, der aus der Abwertungsrate und der Risikoprämie eines Landes abgeleitet wird und darauf aufbauend die Schätzung eines Krisenwarnindex, der aus einer Reihe von realwirtschaftlichen und finanzmarktbezogenen Zeitreihen konstruiert wird. Dieser Warnindex hat einen Prognosehorizont von drei Monaten und ist daher eher für die kurzfristige Analyse geeignet. Daher richtet sich das Buch vor allem an Finanzmarktteilnehmer und Unternehmen, die mit den Emerging Markets als Importeure oder Exporteure Handel treiben.