Wirkungen von Annuisierung des Vermögens auf die Sparquote und den Nutzen (PDF)

Studienarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,3, Bayerische Julius-Maximilians-Universität Würzburg (Volkswirtschaftslehre), Veranstaltung: Ausgewählte Themen im Bereich Sozialpolitik/Staatsverschuldung, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Seminararbeit beschäftigt sich mit der kollektiven (z.B. Ansprüche an das soziale
Sicherungssystem) und der individuellen (z.B. durch Kauf von Leibrenten) Annuisierung des
Vermögens und den Auswirkungen auf Ersparnisse, Erbschaften und Nutzen.
Im ersten Teil geht es vor allem um die Veränderung des annuisierten Anteils am Gesamtvermögen
der älteren Menschen in den USA von 1960 bis 1990. Es wird gezeigt, dass dieser
Anteil seit 1960 stark gestiegen ist und das dadurch vermutlich die Sparquote in den USA
gesunken ist. Dieser Teil basiert auf dem Aufsatz "The Annuitization of Americans'
Resources: A Cohort Analysis" von den Autoren Alan J. Auerbach, Jagadeesh Gokhale,
Laurence J. Kotlikoff, John Sabelhaus und David N. Weil.
Im zweiten Teil geht es um die Widerlegung von Einwänden gegen die Reform des amerikanischen
Rentensystems. Gegner dieser Reform behaupten, dass private Versicherungen keine
inflationsgeschützten (reale) Leibrenten anbieten können und das daher nach der Reform die
Rentner das Inflationsrisiko tragen müssen. Am Beispiel Großbritannien wird gezeigt, dass
Versicherungen reale Leibrenten anbieten und das diese auch gekauft werden. Danach wird
mit Hilfe eines stilisierten Modells überprüft, wie groß der Vorteil einer realen Leibrente versus
einer nominalen Leibrente bzw. einer variablen Leibrente (basierend auf Aktien) ist. Zur
Messung dieses Vorteils wird das Konzept des "Leibrenten-gleichen-Vermögens" benutzt.
Diesem zweiten Teil liegt der Aufsatz "The Role of Real Annuities and Indexed Bonds in an
Individual Accounts Retirement Program" der Autoren Jeffrey R. Brown, Olivia S. Mitchell
und James M. Poterba zugrunde.