Einflussfaktoren auf die strategische Asset Allocation Schweizer Pensionskassen

Welche Faktoren prägen die strategische Asset Allocation von Schweizer Pensionskassen? - Es lassen sich, wie diese Studie zeigt, theoretische, gesetzliche und kassenspezifische Einfluss-faktoren unterscheiden. Bei den theoretischen Einflussfaktoren ist unter anderem das Diversifikationskonzept zu nennen: Skaanes zeigt, welcher Nutzenverlust für die Versicherten entsteht, wenn im Portfolio einer Pensionskasse hohe Anteile von Arbeitgeberanlagen enthalten sind. Behandelt wird ferner die Problematik einer zu starken Gewichtung von Inlandanlagen und die Frage, an welchen realwirtschaftlichen Grössen sich die Anlagestrategie einer Pensionskasse orientieren soll. Im Weiteren zeigt der Autor, wie die gesetzlichen Vorschriften über die Mindestzinssatzregelung und die Normen zur Deckung der Verpflichtungen die Asset Allocation zu beeinflussen vermögen. Die kassenspezifischen Einflussfaktoren werden anhand einer Erhebung bei Anlageverantwortlichen von Schweizer Pensionskassen und Sammelstiftungen analysiert. Die in der Umfrage erfassten Kennzahlen dienen als Grundlage zur empirischen Identifikation der bedeutendsten Einflussfaktoren auf die Aktienquote der untersuchten Pensionskassen.