Greife nie in ein fallendes Messer

Vorwort

Die Hypothekenkrise, die im Sommer 2007 auf dem amerikanischen Immobilienmarkt einsetzte und sich mit wachsender Geschwindigkeit zu einer weltweiten Vertrauenskrise im gesamten Kreditgeschäft auswuchs, wird wahrscheinlich in den Bilanzen der Banken noch auf Jahre hinaus hässliche Narben hinterlassen und so manchen erfolgsverwöhnten Investmentbanker auf normale Konfektionsgröße zurückstutzen.

Rekordgewinne durch Firmenübernahmen, überwiegend auf Pump finanziert, üppige Börsengänge, von namhaften Banken gegen nicht minder üppige Gebühren organisiert, milliardenschwere Devisenspekulationen zulasten einzelner Währungen und ganzer Volkswirtschaften, preistreibende Spekulationen mit Nahrungsmitteln und Industrierohstoffen, all solche Ereignisse werden hoffentlich auf absehbare Zeit seltener als bisher die Finanzmärkte in Aufregung versetzen und die Massenmedien begeistern.

Nicht allein weil die maßlose Gier einzelner Renditejäger der Einsicht gewichen ist, dass ungebremstes Gewinnstreben die mit ihm einhergehenden gesellschaftlichen Opfer nicht rechtfertigt und dass egoistische Profitsucht sich auf Dauer ihr eigenes Grab schaufelt. Ein weiterer Grund ist, dass die Banken in den nächsten Jahren vollauf damit beschäftigt sein werden, ihre durch Abschreibungen und Wertberichtigungen geschrumpften Eigenkapitalreserven wieder aufzubauen. Schließlich ist ein ausreichendes Eigenkapitalpolster die Voraussetzung jeder Kreditzusage.

Neue Kredite werden deshalb künftig wohl nur unter größter Vorsicht gewährt werden, selbst wenn darunter das eigene Geschäft leiden sollte. Das große Kreditrad wird sich auf absehbare Zeit langsamer drehen. Diese Selbstbeschränkung gebietet zudem die politische Klugheit, will man nicht den Gesetzgeber zu gravierenden Eingriffen in die täglichen Bankgeschäfte ermuntern.

Um Missverständnissen vorzubeugen: Die menschliche Gier sollte meiner Meinung nach nicht grundsätzlich als eine schändliche und für die Allgemeinheit schädliche

Inhalt

Vorwort

Vorwort der ersten Ausgabe von 1999

Kapitel 1: Greife nie in ein fallendes Messer
Der lange Marsch aus dem Oktober-Crash 1987

Kapitel 2: Angst ist ein schlechter Ratgeber
Späte Einsicht im Oktober 1989

Kapitel 3: Kaufen, wenn die Kanonen donnern
Fehlstart im Kuwait-Konflikt

Kapitel 4: Politische Börsen haben kurze Beine
Der Gorbatschow-Putsch im Jahr 1991 als Eintagsfliege

Kapitel 5: Die Börse ist keine Einbahnstraße
Das Sommergewitter 1998

Kapitel 6: Keine Chance ohne Risiko
Das plötzliche Erwachen am Terminmarkt

Kapitel 7: Der Aktionär ist dumm und frech
Die Entdeckung des Shareholder Value

Kapitel 8: Gewinne laufen lassen
Meine Fehler mit der SAP-Aktie

Kapitel 9: Haussen sterben in der Euphorie
Die Gier am Neuen Markt

Kapitel 10: An der Börse braucht man einen langen Atem
Reifeprüfung für Kleinanleger

Kapitel 11: Steigende Zinsen sind Gift für Aktien
Und die Mehrheit hat doch Recht!

Kapitel 12: An der Börse ist es wichtiger, Recht zu bekommen, als Recht zu haben
Der Schlingerkurs der US-Notenbank

Kapitel 13: Gier frisst Hirn
Taube Ohren für Kassandra

Register

Friedhelm Busch, geboren 1938 in Münster, ist als Moderator des Fernsehsenders n-tv und als Gründer der Sendung "Telebörse" einer der beliebtesten Börsenkommentatoren Deutschlands. Eigenlich wolle er zum Theater gehen, wählte dann aber doch den sichereren Weg des Broterwerbs und entschloss sich zum Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Universität Münster.
Die Galerie der Frankfurter Börse ist ihm allerdings unversehens zur liebsten Bühne geworden, von der aus er das tägliche "Schauspiel" des Börsenhandels auf dem Parkett mit nie nachlassendem Enthusiasmus kommentiert.