Portfoliomanagement bei Offenen Immobilienfonds (PDF)

Studienarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 1,0, Hochschule Aschaffenburg (Wirtschaft und Recht), Veranstaltung: Seminar Immobilien, Sprache: Deutsch, Abstract: Offene Immobilienfonds lassen sich in Publikumsfonds und Spezialfonds
unterteilen. Publikumsfonds sind Investmentfonds, die öffentlich
angeboten und von jedermann erworben werden können und gemäß den
Bestimmungen des Gesetzes über Kapitalanlagegesellschaften (KAGG)
gemanagt werden müssen. Offene Immobilien-Spezialfonds wurden entwickelt, um institutionellen
Anlegern eine Immobilienfonds-Anlage zu ermöglichen, die auf ihre
spezifischen Bedürfnisse zugeschnitten ist. Dabei gibt es die bisher
üblichen Spezialfonds, die nach den Vorschriften des KAGG aufgelegt
werden und aus einem Anlegerkreis von maximal zehn nicht natürlichen
Personen bestehen dürfen. Ende Dezember 2002 existierten in Deutschland 84 Offene
Immobilienfonds, davon waren 24 als Publikumsfonds und 60 als
Spezialfonds konzipiert1. Immobilien sind neben Aktien und festverzinslichen Wertpapieren eine
wesentliche Form der Kapitalanlage, sowohl für den privaten wie auch für
den institutionellen Investor. Dabei bieten sich dem Anleger zwei
Möglichkeiten: Er kann mit dem Kauf einer Immobilie direkt investieren
oder sich indirekt über Wertpapiere beteiligen. Zu den indirekten
Kapitalanlageformen gehören börsennotierte Kapitalanlagen
(Immobilienaktien) sowie nicht börsennotierte Kapitalanlagen. Hierzu
zählen Offene und Geschlossene Immobilienfonds. Diese Studie befasst sich vorrangig mit Immobilien-Publikumsfonds.
Diese indirekte Kapitalanlageform zeichnet sich durch fünf wesentliche
Merkmale aus. Zunächst handelt es sich um ein professionelles
Immobilienmanagement. Ausgebildete Portfoliomanager kümmern sich
tagtäglich um die optimale Kapitalanlage. Dabei wird auf breite Risikostreuung durch eine Vielzahl von
Immobilien, verschiedene Nutzungsarten und unterschiedliche
Immobilienstandorte geachtet. [...] 1 vgl. Deutsche Bundesbank (2003), S.52f