Private-Equity-Akquisitionen. Eine chronologische Analyse anhand eines ausgewählten Unternehmens (PDF)

Projektarbeit aus dem Jahr 2016 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,7, Duale Hochschule Baden-Württemberg, Ravensburg, früher: Berufsakademie Ravensburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Bei einer Private Equity-Finanzierung beteiligt sich eine sogenannte Private Equity-Gesellschaft an einem ausgewählten Unternehmen und stellt unter anderem Eigenkapital zur Verfügung. Dadurch kann beispielsweise ein Finanzierungsengpass oder das Problem einer fehlenden Nachfolgregelung gelöst werden. Bei einer fehlenden Nachfolgeregelung, übernimmt die Beteiligungsgesellschaft den Betrieb von den alten Gesellschaftern und garantiert somit die Weiterführung. Weiter Gründe sind unteranderem die Restrukturierung von Konzernen, Sanierung von Krisenunternehmen oder die Privatisierung von öffentlichen Einrichtungen.

Im Allgemeinen zählt Private Equity zu den intelligenten Finanzierungsformen und hat neben der reinen Finanzierungsfunktion weitere, die Unternehmensentwicklung unterstützende, Funktionen. Nach dem Abschluss der Akquisition von Unternehmen beschränken sich Private Equity-Gesellschaften nicht nur auf das Halten ihrer Portfoliounternehmen, sondern unterstützen und kontrollieren diese Unternehmen über die Beteiligungsdauer. Von den Portfoliounternehmen wird vor allem der Kompetenzgewinn durch den Zugriff auf die Netzwerke der Beteiligungsunternehmen sowie die Beratungsfunktion durch die Professionales geschätzt. Die Professionales beraten die Geschäftsführung der übernommenen Unternehmen in sämtlichen unternehmerischen Tätigkeiten. Dadurch wird Potential für weiteres Wachstum der Unternehmen geschaffen.

Private Equity-Gesellschaften spezialisieren sich auf bestimmte Branchen und verfügen dadurch über wichtige Fachkenntnisse. Durch die Finanzierung und die Expertise des Managements sollen die Portfoliounternehmen über die Beteiligungsdauer ihren Wert erhöhen und somit gewinnbringend weiterveräußert werden, so die Theorie.

Doch wie haben sich die Unternehmen während dieser Finanzierung entwickelt? Sind die Vorwürfe, dass die Investoren lediglich über eine hohe Verschuldungsquote ihre Rendite erzielen berechtigt, oder haben Private Equity- Finanzierungen einen positiven Effekt auf die Portfoliounternehmen?

Das Ziel dieser Projektarbeit ist es, den oben aufgestellten Forschungsfragen nachzugehen und diese anhand eines ausgewählten Unternehmens des ehemaligen Portfolios, der Deutschen Beteiligungs AG (DBAG), zu beantworten.