Rollen von Cashflow-Größen in der Unternehmensanalyse (PDF)

Studienarbeit aus dem Jahr 2022 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Note: 1,3, Hochschule Pforzheim, Sprache: Deutsch, Abstract: Cashflow-basierte Größen werden bei Analysen jeglicher Art gegenüber klassisch-bilanziellen Größen bevorzugt. Die rege Nutzung zeigt sich auch bei der Unternehmensanalyse durch externe Analysten, indem beispielsweise durch bilanzpolitische Maßnahmen beeinflusste Größen wie der Jahresüberschuss von nachrangiger Bedeutung sind, wenn manipulationsunanfällige Größen wie Cashflows erhoben werden können. Durch die Verankerung der Kapitalflussrechnung als festen Bestandteil eines Jahresabschlusses nach IFRS sowie der Notwendigkeit bei Kapitalmarktorientierung oder Konzernrechnungslegungspflicht nach dem deutschen HGB, wird der Cashflow-Betrachtung durch die verbesserte Informationslage stetig mehr Wert beigemessen.

Dies geht sogar so weit, dass Unternehmen, welche eine gute Anlegerbeziehung pflegen, diverse Cashflow-Größen auch über die rechtliche Notwendigkeit hinaus veröffentlichen. Hierdurch wird den Analysten bei ihrem Ziel geholfen, durch verschiedene Ansätze ein verbessertes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage (VFE) des analysierten Unternehmens zu gewinnen.

Folglich ist es das Ziel dieser Ausarbeitung, die Rolle unterschiedlicher Cashflow-Größen in der Unternehmensanalyse durch externe Adressaten darzustellen und zu bewerten.

Hierzu beginnt das zweite Kapitel mit den Grundlagen der Unternehmensanalyse, indem der Begriff im engeren Sinne definiert und von anderen Verwendungen abgegrenzt wird. Gleichsam werden in diesem Zuge auch Zielsetzung und potenzielle Stakeholder thematisiert. Das dritte Kapitel widmet sich dann einer einheitlichen Definition des Cashflows, um in der Folge grundsätzliche Berechnungsansätze darzustellen.

Anschließend werden im darauffolgenden Kapitel unterschiedliche Anwendungsmöglichkeiten in der Unternehmensanalyse thematisiert, bei welchen der Cashflow Aussagen hinsichtlich Liquidität, Investitions- und Finanzkraft oder Ertragsanalyse möglich macht. Ergänzend hierzu wird die Bedeutung im wertorientierten Unternehmenskontext thematisiert, um anschließend im letzten Kapitel die Ausarbeitung mit einer Schlussbetrachtung und kritischen Würdigung abzurunden.