Rückkehr der EZB zu geldpolitischer Normalität. Risiken unter Berücksichtigung der US-Erfahrungen (PDF)

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2019 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 1,3, Hochschule der Sparkassen-Finanzgruppe Bonn, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit beschäftigt sich mit den Risiken einer Rückkehr der Europäischen Zentralbank zu geldpolitischer Normalität unter Berücksichtigung der US-Erfahrungen. Ziel ist es, die Risiken zu eruieren. Die Erfahrungen der USA beim Ausstiegsprozess sollen Aufschluss über die verschiedenen Risikobereiche geben.

Durch die Analyse dieser, werden Gefahren und Nebenwirkungen für den europäischen Wirtschaftsraum lokalisiert. Die Untersuchung der amerikanischen Normalisierungsvorgänge soll zudem mögliches Verbesserungspotenzial, zu implementierende Rahmenbedingungen sowie anwendbare Handlungsanweisungen definieren, um der EZB einen reibungslosen Ablauf zu garantieren.

Die Arbeit untergliedert sich neben der Einleitung in die für ein Grundverständnis notwendigen theoretischen Grundlagen. Der Status quo der heutigen Geldpolitik ergänzt die Betrachtung zusätzlich. Dafür werden Instrumente der unkonventionellen Geldpolitik aufgezeigt und Störfaktoren sowie strukturelle Probleme im Euro-Wirtschaftsraum geprüft. Nachfolgend werden die signifikantesten Risikobereiche Geld-, Finanz-, Immobilien- und Kreditmarkt bei der Rückkehr zu geldpolitischer Normalität untersucht sowie mit Praxiserfahrungen der USA abgeglichen. Die optimale Vorgehensweise für den Ausstieg der EZB wird in Zeitpunkt und Reihenfolge der Maßnahmen unterteilt.

Die Geldpolitik ist insbesondere seit der Finanzkrise im Jahr 2007 von essentieller Bedeutung für das globale Wirtschafts- und Konjunkturniveau. Nach über einem Jahrzehnt der expansiven monetären Steuerung untersucht diese Arbeit die Risiken des Euro-Wirtschaftsraums bei der Rückkehr zu geldpolitischer Normalität. Während die USA bereits 2013 die ersten Normalisierungsvorgänge umgesetzt hat, befindet sich der Euro-Wirtschaftsraum nach wie vor im Umfeld der exzessiven Geldpolitik. Durch Berücksichtigung der verschiedenen Rahmenbedingungen und Strukturen der Wirtschaftsräume, identifiziert die Analyse und Gegenüberstellung von Erfahrungswerten der amerikanischen Zentralbank Nebenwirkungen für einen geldpolitischen Ausstiegsprozess der Europäischen Zentralbank.