Schriftenreihe fur Controlling und Unternehmensfuhrung/Edition Osterreichisches Controller-Institut: Strategische Erfolgsfaktoren bei der Unternehmensbewertung (PDF)

Die Lehre von der Bewertung ganzer Unternehmen gehort seit jeher zu den wichtigsten For- schungsgebieten der Betriebswirtschaftslehre.Viele Wissenschaftler im In- und Ausland setzen sich seit Jahrzehnten mit diesem theoretisch anspruchsvollen und fur die Wirtschaftspraxis eminent wichtigen Gebiet auseinander. Auch einschlagige Gremien der Praxis, wie beispiels- weise Wirtschaftspruferkammern und internationale Gremien wie die Union Europeennne des Experts Comptables, Economiques et Financiers (UEC) haben sich wiederholt zu Grundsatzen der Bewertung ganzer Unternehmen geauert. Die Kenntnis des Wertes eines gesamten Unternehmens ist keineswegs bedeutsam nur fur Kaufer und Verkaufer sondern ebenso fur Fusionen und Auseinandersetzungen, Ein- und Aus- tritt von Gesellschaftern, Abfindungen, Erbteilungen, Schadensersatzanspruche, Beteiligun- gen, auch fur die Grundung von Unternehmen und deren Erweiterung. Kenntnisse uber den Wert eines gesamten Unternehmens sind daruber hinaus unerlalich fur die Erfolgsbeurteilung des Managements, ja auch der Aufsichtsorgane. Die in den letzten Jahren international intensiv gefiihrte Diskussion uber Shareholder-Value- Management hat die Probleme der Ermittlung des Wertes ganzer Unternehmen erneut in das Blickfeld der Betriebswirtschaftslehre und der Praxis geruckt. Die bisher bekannt gewordenen aktuellen Bewertungsverfahren greifen mehr oder weniger stark gewichtet auf die Zukunftsertrage des Unternehmens zuruck. Dabei werden die Er- folgspotentiale des Unternehmens und seine strategische Position ausschlielich indirekt in pauschalierender Weise in der Regel uber Gewinnschatzungen oder die Wahl des Kapitalisie- rungszinssatzes berucksichtigt.